《證券法》二讀多項修訂在途 業(yè)界寄望適用范圍擴容

    3月4日，十二屆全國人大五次會議副秘書長、發(fā)言人傅瑩在新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)目前的安排，《證券法》修訂草案有望于2017年4月再次提請人大常委會進行審議。這意味著，《證券法》二讀將啟動。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，《證券法》的二讀將對未來中長期的資本市場發(fā)展起到頂層設計作用。

    一方面，隨著監(jiān)管層對資本市場過程監(jiān)管和“守夜人”角色的重視，新的《證券法》將更加重視過程監(jiān)管；另一方面，隨著各類理財產(chǎn)品、交易品種的林立，《證券法》也有望進一步擴大適用范圍，對監(jiān)管和立法空白實現(xiàn)覆蓋。

    側(cè)重過程監(jiān)管

    業(yè)內(nèi)專家認為，因涉及證券活動監(jiān)管體制上的調(diào)整，《證券法》的重修仍面臨一些需要解決的問題。

   “在橫向合作監(jiān)管上可能會強化。但《證券法》要想在這一方面有所突破，可能只會提跨界合作監(jiān)管。但金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管要走向混業(yè)監(jiān)管、集中監(jiān)管，是很難通過《證券法》來實現(xiàn)的，因為這超越了《證券法》本身的授權(quán)?！?3月6日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出。

    全國人大財政金融委員會原法案室主任朱少平也認為，目前金融監(jiān)管體制改革的方向仍然有待中央進一步明確，而當前的主要方法仍是加強溝通。

    “體制怎么改，有待進一步明確，在新的體制沒有明確的情況下，監(jiān)管肯定還是要按照目前的體制，”3月6日朱少平表示，“只不過具體在監(jiān)管方法上會有一些創(chuàng)新，另外就是加強協(xié)調(diào)，比如說加強各部級之間的協(xié)調(diào)，在三會相互協(xié)調(diào)的同時，各個機構(gòu)也加強溝通，這都是加強監(jiān)管的具體做法。”

    董登新認為，由于當前監(jiān)管層將關(guān)注重心放在二級市場、事后監(jiān)管等環(huán)節(jié)，因此該部分或在《證券法》修法中也有所體現(xiàn)。

    “從證監(jiān)會角度來說，市場監(jiān)管可能要重新定位，可能會把重心放在二級市場，放在事后監(jiān)管、交易監(jiān)管的環(huán)節(jié)上，對于過去證監(jiān)會花費了很大精力的一級市場管制上，比如IPO審批，這些部分可能在《證券法》里會有比較大的變動，可能會淡化證監(jiān)會在一級市場的定位，尤其是在IPO審批上有比較大的變動?！倍切卤硎?。

    例如，IPO審核權(quán)能否下移，也成為《證券法》所涉及問題的被關(guān)注點之一。

    “過去交易所在涉及IPO的審批上的角色是較弱的，”董登新表示，“我認為《證券法》修訂可能有一個比較大的變動，可能會賦予交易所在IPO審核權(quán)上更大的話語權(quán)?！?/span>

    證券“范疇”待擴展

    此外，在多位專家看來，此次《證券法》二讀有望擴寬“證券”的涵蓋范圍。

    “《證券法》也在探討拓寬證券的定義，包括公募證券、私募證券等，甚至也有人提出要不要將金融衍生產(chǎn)品也包括進去。有些問題如果達成了共識，有統(tǒng)一的意見，是可以寫入《證券法》修訂內(nèi)容的，但如果還不能達成共識，可以等條件成熟再納入?！倍切轮赋?。

    事實上，對于《證券法》下的證券概念范圍，業(yè)內(nèi)也有不同聲音。

    “現(xiàn)在分歧點比較多，比如衍生類金融產(chǎn)品是否要納入證券范圍，牌照發(fā)放上，比如期貨公司是否可以持有券商全部牌照，券商是否可以持有商品期貨牌照等，這樣市場監(jiān)管可能要重新定位?！倍切抡f。

    朱少平認為，在證券活動泛濫的當下，《證券法》范圍的不足，使證監(jiān)會的管轄范圍過窄。

    “我認為關(guān)于法律的適用范圍還要擴大，目前《證券法》僅適用于股票證券、債券證券，而隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，證券的適用領(lǐng)域越來越寬”，朱少平指出，“事實上證券包括股權(quán)證券、債券證券、基金證券、特許權(quán)證券、物權(quán)證券、勞務證券、知識產(chǎn)權(quán)證券、信托證券、保險證券等，所以這次修改會不會把其他的內(nèi)容也列入？例如最近市場上，又開始整頓郵幣卡，郵幣卡本質(zhì)上也屬于物權(quán)證券?！?/span>

    朱少平同時指出，在現(xiàn)貨、期貨等問題上，《證券法》也有進一步明確相關(guān)品種規(guī)范的空間。

    “還有一個是厘清現(xiàn)貨與期貨是什么關(guān)系，現(xiàn)在現(xiàn)貨法和期貨法有銜接嗎？要把期貨和現(xiàn)貨之間的關(guān)系做一個限制性的規(guī)定，比如說不能同時做多、同時做空，在監(jiān)管上、投資者保護上都有很多內(nèi)容要探討?！敝焐倨奖硎尽?/span>

    在朱少平看來，擴大《證券法》的規(guī)范范圍，同樣也是對多層次資本市場建設的保障之一。

“修法如果把《證券法》的范圍擴大了，只要是證券都納入法律的范圍，這也有利于多層次資本市場建設，另外加大投資者保護力度，把害群之馬排除出去，也是對市場的保護?！敝焐倨秸f。

    來源：二十一世紀經(jīng)濟網(wǎng)