各地陸續(xù)公布的頗具規(guī)模的投資計劃，引起各方高度關注。

比如，根據(jù)近日召開的四川省2015年投資和重點項目推進工作會議，今年該省提出500個省重點項目，總投資規(guī)模接近3萬億元，年度計劃投資為4188億元。而此前，湖北、湖南、福建等省份也提出了上萬億元的投資計劃。據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，截至目前，十余個省份的重點項目投資計劃總規(guī)模已經(jīng)達到15萬億元。

如此大規(guī)模的投資計劃，對于今年以及未來一段時間，穩(wěn)定經(jīng)濟增長，無疑將發(fā)揮重要的積極作用。不過，在經(jīng)濟進入新常態(tài)后，各地方再次開啟投資盛宴，難免會引發(fā)一些擔憂，經(jīng)濟會否重回過去靠高投資拉動的老路？經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲的矛盾是否會繼續(xù)被固化？

這樣的擔憂的確可以理解。因為此前幾年政策刺激的消化期還沒有結(jié)束，相關“后遺癥”的副作用依然比較突出。有研究顯示，長期以來的投資拉動，使中國經(jīng)濟發(fā)展存在較為嚴重的結(jié)構(gòu)性問題。一方面是投資效率下降，據(jù)測算，中國投資的產(chǎn)出彈性由2002年的4.1下降到2012年的1.8，單位投資帶來的單位GDP增量下滑；另一方面，經(jīng)濟體中的投資欠賬依然很多，在農(nóng)田水利、醫(yī)療教育與環(huán)境保護這些公共領域，政府與私人資本的投入依然不足。

面對這樣的結(jié)構(gòu)性矛盾，各方都在思考，經(jīng)濟新常態(tài)下，投資的關鍵性作用到底該如何發(fā)揮？

實際上，決策者對此有充分的認識。去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議明確指出，從投資需求看，經(jīng)歷了30多年高強度大規(guī)模開發(fā)建設后，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相對飽和，但基礎設施互聯(lián)互通和一些新技術、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機會大量涌現(xiàn)，對創(chuàng)新投融資方式提出了新要求，必須善于把握投資方向，消除投資障礙，使投資繼續(xù)對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮關鍵作用。

這段對新常態(tài)下投資的表述，傳遞出了豐富的信息。一是投資方向要從相對飽和的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新的投資機會，比如基礎設施、四個“新”的領域；二是要創(chuàng)新投融資方式，消除障礙；三是投資依然是經(jīng)濟發(fā)展的關鍵。有學者此后撰文建議，要充分利用我國可用、可觀、可貴的選擇性投資空間，以“改革創(chuàng)新”為核心理念，從解放生產(chǎn)力、提升國際競爭力出發(fā)，以提升經(jīng)濟增長質(zhì)量和改善生態(tài)民生、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展為落腳點，爭取使“新常態(tài)”對接一個盡可能長的“中高速”而“質(zhì)量升級”的增長平臺期。

回過頭來再看各地近期推出的投資計劃，人們不難發(fā)現(xiàn)，這些規(guī)模較大的投資，已經(jīng)刻上了新常態(tài)的烙印。最顯著的特點就是，這些投資瞄向的領域已經(jīng)有一些新的變化，涉及基礎設施、民生領域以及新興產(chǎn)業(yè)等。比如福建的重點投資項目就主要包括農(nóng)林水利、交通、能源、城鄉(xiāng)建設與生態(tài)環(huán)保等領域；湖北則重點投向高端制造、高新技術產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、環(huán)保、基礎設施等；貴州則表示，今年將積極培育壯大五大新興產(chǎn)業(yè)，并完成投資4600億元，包括電子信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥養(yǎng)生產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代山地高效農(nóng)業(yè)等。

發(fā)揮好投資的關鍵作用，其實，最重要的就是要把握好投資的有效性。因為在此前幾年的高投資中，有不少投資都被認為屬于“無效投資”，其中大多直接流入了過剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)等，而非它們原本應當投向的領域。因此，擴大有效投資，提高投資效率，成為經(jīng)濟新常態(tài)下的必然要求。在近日召開的浙江省擴大有效投資暨重點建設推進大會上，浙江省的主要領導就強調(diào)，要深刻認識和把握新常態(tài)下有效投資的新特點新趨勢，持續(xù)擴大有效投資。同時提出，要緊扣“有效”二字，抓大項目、好項目，重點圍繞國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局、重點領域、市場導向等。

當然，在財政收入增速已經(jīng)降到“個位數(shù)增長”的新常態(tài)，在地方政府債務逐步納入硬約束的情況下，地方投資動輒上萬億元的計劃規(guī)模，如何解決資金來源，將是一個不小的考驗。去年，國務院下發(fā)的《關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》提出，迫切需要在公共服務、資源環(huán)境、生態(tài)建設、基礎設施等重點領域進一步創(chuàng)新投融資機制，充分發(fā)揮社會資本特別是民間資本的積極作用。各地也在積極推動試點PPP（公私合作）模式，通過創(chuàng)新方式，調(diào)動社會投資積極性，以期發(fā)揮好投資對經(jīng)濟增長的關鍵作用。