讀書的根本目的是為了讓自己明白世界，看清自己，讓自己在無所依靠無所事事的時候，有一種嚴肅力量推動你往前走。

書香財鑫本期讀書會為我們推薦的書籍是《經(jīng)濟運行的邏輯》。在當前世界，我們?nèi)绾味床旒姺睆碗s的宏觀經(jīng)濟？如何把握資本市場的脈搏？這本書給我們提供了獨樹一幟的答案。

我們的書友們紛紛把他們的一些閱讀感悟、或真知灼見、或淺淺而談、或深思熟慮，都將他們最深刻的閱讀感悟分享給了我們，躍然于紙上的都不只是凝固的文字，都是他們跳動的思維、躍動的思想。

高博認為，提出猜想和驗證的過程中，尤要注意的是因果關(guān)系與相關(guān)關(guān)系的分別，并盡可能以一套簡潔的理論來解釋相對復雜的經(jīng)濟活動。盡管對于已接受過高等教育的朋友們來說，是老生常談的事，但正是因為在市場上時間久了，已經(jīng)習慣了研究的“速食主義”，只為做多或做空找邏輯，而這相對嚴謹?shù)难芯糠炊屓擞X得驚艷。高博在書中的研究框架更多關(guān)注于產(chǎn)能長周期的波動。當然，從我個人財富管理的投資實踐來看，長周期固然有指導意義，但基于長周期的投資可能在一個季度、一年、甚至兩到三年帶來業(yè)績壓力，在這種情況下，只有對研究框架有充分的信心才能承受得住這樣的壓力。

——黃天佑

最為主要和實用的是對方法論的介紹，具體而言科學研究需要四個步驟：觀察現(xiàn)象并提出問題-提出假設(shè)和推論-邏輯推演進行實際預(yù)測-搜集數(shù)據(jù)信息進行驗證。具體在經(jīng)濟分析中，我們很多時候都是數(shù)字信息的堆砌，很多分析都是從相關(guān)性角度進行解釋分析，沒有深入考慮內(nèi)在邏輯和因果關(guān)系。對于宏觀經(jīng)濟分析，更是從經(jīng)濟走向-政策立場-資金松緊三個維度對通貨膨脹、中國產(chǎn)能周期和金融市場進行重點介紹和分析，將方法論付諸于具體的實踐分析中，在此不一一而道。最后，經(jīng)濟分析回歸到現(xiàn)實生活需要精準預(yù)測未來，但很多時候預(yù)測不盡人意，因此需要更為豐富的數(shù)據(jù)信息、關(guān)注方向和趨勢以及數(shù)據(jù)信息的交叉驗證和橫向?qū)Ρ取?/span>

——陳子婧

作者對通貨膨脹現(xiàn)象進行了觀察分析：通脹與全球工業(yè)品價格的波動一致，得益于相對固定的匯率，地緣政治等因素也會從供給層面影響可貿(mào)易部門的價格變化。

經(jīng)驗表明，食品價格的波動和工業(yè)部門的通貨膨脹高度同步。更可能是“經(jīng)濟整體的冷熱和工業(yè)品的價格變化誘發(fā)了食品的通脹?！辈惶赡苁浅杀緜鲗В驗閺臄?shù)據(jù)上看，農(nóng)產(chǎn)品價格的漲幅常常超過生產(chǎn)資料價格的漲幅。原因更可能是農(nóng)民根據(jù)已有的通產(chǎn)形成預(yù)期，進而改變糧食、生豬等資產(chǎn)的庫存，形成價格傳導。

需要注意的是，作者推測2005年，中國經(jīng)濟走過了劉易斯拐點。通過對比2000-2007以及1990-2000年間不同勞動力密集型的農(nóng)產(chǎn)品累計漲幅，證明了2000年以來勞動力成本的上升推動了農(nóng)產(chǎn)品價格的上升。通過觀察農(nóng)村和城市蔬菜價格同比差證明了勞動力成本的上升而非流通環(huán)節(jié)成本的上升導致了蔬菜價格的上升。除了上述證明外，還借助了國際經(jīng)驗。雖然并沒有高深的計量模型，但數(shù)據(jù)的相互印證和嚴謹?shù)倪壿嬐茖阅軌蜃屓诵欧?/span>

——尹思淇

《經(jīng)濟運行的邏輯》這本書里描述的宏觀分析框架大致可以描述中國宏觀經(jīng)濟的運行情況，而且這種把國際宏觀，國內(nèi)宏觀，資產(chǎn)價格結(jié)合在一起的分析框架對研究資產(chǎn)配置有很重要的參考價值，實用性強。但也并不是說這個模型是萬能的。作為一個偏大眾的作品，本書的篇幅和定位決定了它所描述的宏觀框架是粗糙的。2018年以來，中國外部環(huán)境愈發(fā)不確定，又對宏觀經(jīng)濟的把握帶來新的挑戰(zhàn)?？傊?，我認為首先需要把債務(wù)周期，存貨周期等動態(tài)因子融合進這個框架，更要把一些政策因子也納入其中，并通過回測考察分析框架的合理性。只有充分考察歷史上各種因子如何影響宏觀經(jīng)濟，不斷借鑒他人分析框架的長處，才能建立一個穩(wěn)健的宏觀分析框架和資產(chǎn)配置邏輯，之后便可運用大數(shù)據(jù)、機器學習等新興工具提高分析效率，強化結(jié)果的可信度。

——張倩

四位書友們?yōu)槲覀兎窒砹怂麄兊囊恍╅喿x感悟，也讓我們感受到了他們從書中汲取到的熠熠生輝閃爍著光亮的思想點。 

有人說，“閱讀是一所隨身攜帶的避難所”，也有人說“世界上任何書籍都不能帶給你好運，但是它們能讓你悄悄成為你自己?！弊x書讓我們進入作者的世界，借助作家們更寬廣與更可愛的眼光，去窺視他所看到的社會，獲取向前邁步的動力。

 （信息來源：集團辦公室）